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　　1、你应当懂得的30个当下流行的金融词汇 -09-10 弘仁投资 “为公司培养具有资本驾驭能力的高管”弘仁投资承办的金融MBA：公司上市（新三板）总裁/董事会秘书实战课程，秋季班招募中1.什么是影子银行“影子银行”，一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构。简朴理解，影子银行就是那些可以提供信贷，但是不属于银行的金融机构。由于难以监管，那它对货币导致的影响，涉及流通速度和规模，就没措施精确估算，因此在的全球金融危机后，很受人们的注重。 美国的“影子银行”涉及投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、构造性投资工具(SIV)等非银行金融机构。 在中国，影子银行重要涉及

　　2、信托公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、各类私募基金、小额公司以及各类金融机构理财等表外业务，民间融资等，总体呈现出机构众多、规模较小、杠杆化水平较低但发展较快的特性。2、什么是离岸金融?所谓离岸金融，是指以自由兑换货币为交易媒介，非居民(境外的个人、法人、政府机构、国际组织等)参与为主，提供结算、借贷、资本流动、保险、信托、证券和衍生工具交易等金融服务，且不受市场合在国和货币发行国一般金融法律法规限制的金融活动。离岸金融的重要业务是吸取非居民的资金并服务于非居民融资需要，因此被形象地喻为“两头在外”的金融业务，所形成的市场称之为离岸金融市场。目前，国内的离岸金融业务尚处在摸索

　　3、起步阶段。 3、常在某些文章中看到“金融脱媒”一词，能否解释一下它的含义?“脱媒”，也可以叫“非中介化”。是指资金供应绕开商业银行等媒介体系，直接输送到需求方和融资者手里，导致资金的体外循环。例如公司需要资金时，直接在市场发债、发股票或者短期商业票据，而不是直接从商业银行获得。从融资方式的角度看，金融脱媒是社会融资逐渐由间接融资向直接融资转变的过程。应当说，金融脱媒现象是国内市场经济和国民经济发展的客观规律，是政府推动金融市场创新发展的必然趋势。 4、公司债与公司债有什么区别?一方面是发行主体不同，公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券;公司债是由中央政府部门所属机构、国有独资公司

　　4、或国有控股公司发行的债券。 在发行定价上，公司债采用核准制，由证监会进行审核，由发行人与保荐人通过市场询价拟定发行价;公司债则是由发改委审核。 公司债可以一次核准，多次发行。根据证券法规定，股份有限公司、有限责任公司发债额度的最低限分别约为1200万元和2400万元;公司债审批后规定一年内发完，发债额不低于10亿元。 公司债的信用来源是发债公司的资产质量、经营状况、赚钱水平等;公司债通过“国有”机制贯彻了政府信用，并且通过行政强制贯彻担保机制，实际信用级别与其她政府债券相差不大。5、什么是银行间债券市场?全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心(简称同业中心)和中央国债登记结算公司(

　　5、简称中央登记公司)的，涉及商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场，成立于1997年6月6日PG电子。通过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为国内债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。6、什么是银行间同业拆借市场?同业拆借市场，亦称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。通俗地讲，就是金融机构间互相借钱的市场。同业拆借的资金重要用于弥补银行短期资金的局限性，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。同业拆借重要通过电讯手段成交，交易的金额较大。日拆一般无抵押品，单凭银行的信誉，期限较长的拆借

　　6、常以信用度较高的金融工具为抵押品。7、我们常说的“银根”具体是指什么?银根指金融市场上的资金供应。中国在1935年法币改革此前，曾采用银本位制，市场交易一般都用白银，因此习惯上称资金供应为银根。 银根一词往往被用来借喻中央银行的货币政策。中央银行为减少信贷供应，提高利率，消除因需求过旺而带来的通货膨胀压力所采用的货币政策，称为紧缩银根。反之，为制止经济衰退，通过增长信贷供应，减少利率，促使投资增长，带动经济增长而采用的货币政策，称为放松银根。8、央行、中国人民银行、中国银行有何区别?中央银行是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导地位。中央银行的职能是制定和执行货币政策、维护金融

　　7、稳定、提供金融服务。它是“发币的银行”，对调节货币供应量、稳定币值有重要作用;是“银行的银行”，集中保管银行的准备金，组织全国范畴内的清算及充当商业银行的最后人;是“国家的银行”，代理国库，保管外汇和黄金储藏，代表政府从事国际金融活动。央行与其她金融机构所从事的业务的主线区别在于，央行的业务是非营利的。国内的中央银行是中国人民银行(简称央行或人行)。 而中国银行(简称中行)是国有商业银行之一，与建行、农行、工商等类似。9、什么是LOF基金?LOF 基金，英文全称是“ListedOpen-EndedFund”，也叫“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点

　　8、申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。但是投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续;同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。10、“热钱”该如何理解?热钱，又称游资或投机性短期资本，一般是指以投机获利为目的迅速流动的短期资本，其进出之间往往容易诱发市场乃至金融。热钱的投资对象重要是外汇、股票、贵金属及其衍生产品市场等，具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特性。热钱具有“四高”特性：一、高收益性与风险性;二、高信息化与敏感性;三、高流动性与短期性;四、投资的高虚拟性与投机性。 热钱对金融市场有一定的润滑作用

　　9、。但热钱的投资既不发明就业，也不提供服务，具有极大的虚拟性、投机性和破坏性。 11、什么是路演?路演(Roadshow)，是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动。活动中，公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作具体简介，充足论述上市公司的投资价值，让准投资者们进一步理解具体状况，并回答机构投资者关怀的问题。路演的目的是增进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。股票发行人和承销商通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机。12、国内的政策性银行有哪些?它们与商业银行有何不同?政策性银行，一般是指由政府设立，以贯彻国家产

　　10、业政策、区域发展政策为目的的，不以赚钱为目的的金融机构。1994年，国内组建了三家政策性银行国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。国家开发银行已于12月16日转为商业银行。具体而言:国家开发银行的重要任务是：贯彻国家宏观经济政策，筹集和引导社会资金，缓和经济社会发展的瓶颈制约，致力于以融资推动市场建设和规划先行，支持国家基本设施、基本产业、支柱产业和高新技术等领域的发展和国家重点项目建设;配合国家“走出去”战略，积极拓展国际合伙业务。 中国进出口银行的重要职责是：贯彻执行国家产业政策、外经贸政策、金融政策和外交政策，为扩大国内机电产品、成套设备和高新技术产品进出口，推动有比较优势的公

　　11、司开展对外承包工程和境外投资，增进对外关系发展和国际经贸合伙，提供政策性金融服务。中国农业发展的重要任务是：按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信用为基本，筹集农业政策性信贷资金，承当国家规定的农业政策性和经批准开办的涉农商业性金融业务，代理财政性支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。13、什么是市盈率，它与投资回报率有什么关系?市盈率指在一种考察期(一般为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比率。投资者一般运用该比例值估计某股票的投资价值。一般来说，市盈率的倒数就是投资回报率。一只股票，如果市盈率是20倍，那么它的投资回报率就是5%;如果是25倍，回报率就是4%，这就有也许跑不

　　12、赢通货膨胀,你需要25年才干回收投资。 14、什么是OTC?OTC(OverTheCounter)，即是场外交易市场，又称柜台交易市场。在很早此前，银行兼营股票买卖业务：由于采用在银行柜台上向客户发售股票的做法，因此这种市场被称为柜台交易市场，如今泛指在交易所之外进行交易的市场，也叫做场外市场。OTC没有固定的场合，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，重要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。在OTC市场中，证券经营机构一般发挥做市商的作用，既是交易的组织者，又是交易的参与者，证券投资者通过柜台，或面谈、电话、传真、网络等方式与做市商直接进行证券交易。在O

　　13、TC市场交易的是未能在证券交易所上市的证券。在国内建立柜台交易市场，能为数百万计达不到上市条件的公司提供股权交易平台，有助于中小公司发展，也有助于国内形成一种多层次的资我市场。15、公司发行债券，往往需要“增信”，请问“增信”是什么意思?增信，就是增进信用。 债券是一种信用产品，是政府、金融机构、工商公司等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按商定条件归还本金的债权债务凭证。它的发行、流动和定价重要依赖于发行主体的还本付息能力，以及信用增进措施的保障能力。债券发行主体可以通过多种增信手段或措施，提高自身信用级别，增进债券信用，减少债券违约率或减少违约损失率，从而减少

　　14、债券持有人承当的违约风险和损失。通过增信，信用级别较低的公司可以得到融资，债券投资者也获得多重保障。债券增信的手段多样，其中第三方担保、抵质押担保、债券保险、债券信托、信用准备金等最为常用。不仅债券，我们到银行，也常常需要用到“增信”。我们可以看到，大公司不仅容易获得，利息也更低，这是由于其信用级别较高。而信用级别相对较低的中小公司，为了获得或减少融资成本，往往需要引入优质公司或担保公司为其担保，以增长信用级别，这也是一种增信手段。16、什么是市政债券?它重要用于何处?市政债券是一种以都市政府为发债主体，或以都市政府下属部门或机构(如污水解决厂、水务公司、都市基本设施和管理公司等)

　　15、为发债主体，向公众公开发行的债券。它重要用于地方都市基本设施建设或公益设施建设，如道路、桥梁、供水、污水解决、垃圾解决、教育设施或其她公益设施等。例如这次金改中，我们以轻轨建设项目发行债券，那就是一种市政债券。17、常听人说，目前是“负利率时代”，请问负利率怎么理解?简朴来说，就是存在银行里的钱，虽然算上利息，价值也会越来越少。例如一件价值1000元的商品，一年后也许会涨价到1065元，但是1000元存在银行，一年后才1035元PG电子，还没有它升值快，存钱不赚反赔。所谓负利率，就是指物价指数(CPI)迅速攀升，导致银行存款利率实际为负。 存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。18、“头寸”是什

　　16、么意思?就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。“头寸”一词来源于近代中国，当时银行里用于平常支付的是“袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸”。这个词语在银行里常常被使用，例如银行把当天的所有收付款中收入不小于支出款项的状况，称为“多头寸”;如果付出款项不小于收入款项，就称为“缺头寸”;到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”;如果资金需求量不小于闲置量时就称为“头寸紧”。 头寸一词，在证券、股票、期货交易中也常常用到。例如股票、期货中常常讲的多头、空头，其实也是多头头寸、空头头寸的简称。19、风险投资与天使投资有什么区别?风险投资和天使投资的投资阶段不同样，天使投资大部分时

　　17、候投资一种公司的初创阶段，或者是一种项目刚启动阶段，投资额相对较小。风险投资往往是公司或项目已经运营一段时间后来，或许是你的产品通过了市场检查，或许是你的品牌有了一定的出名度，它才进来，起一定的助推剂作用，让公司做强做大。投资额较大。天使投资往往是个人投资，风险投资一般是机构投资。对一种项目，她们的规定也不太同样，风险投资的门槛会更高某些，由于她们要对出资人负责。因此不仅更严谨，监管也不同样。20、对于我们投资者而言，债券和股票有什么不同?1).发行主体不同，作为筹资手段，无论是国家、地方公共团队还是公司，都可以发行债券，而股票则只能是股份制公司才可以发行。2).收益稳定性不同，债券在购买之前

　　18、，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否，只要公司有支付能力。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赚钱状况而定，赚钱多就多得，赚钱少就少得，无利就不得。股票是高风险、高回报，债券则相对固定。3).保本能力不同，从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，犹如放债同样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况。4).经济利益关系不同，债券所示的只是对公司的一种债权，而股票所示的则是对公司的所有权。债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接

　　19、或间接地参与公司的经营管理(如参与股东大会)。 21、我们目前常说的“存款保险制度”与储蓄保险有什么联系?储蓄保险是人寿保险之一种，订有保险期限，在期限内如受保人不幸死亡或在期限届满时，受保人仍然生存，保险公司都需给付保险金额。存款保险，是一种金融保障制度，可以在银行破产时避免挤兑现象，保护存款人的利益，提高社会公众对银行体系的信心。如果建立了存款保险制度，当实行该制度的银行资金周转不灵或破产倒闭而不能支付存款人的存款时，按照保险合同条款，投保银行可从存款保险机构那里获取补偿或获得资金援助，或被接受，兼并，存款人的存款损失就会减少到尽量小的限度。固然，存款保险也不是没有限额的，例如日本，每个存

　　20、款账户限额为1000万日元;美国，在一家银行综合限额为10万美元。 22、不少报道提到运用“非金融公司债务融资工具”拓宽中小公司融资渠道，请问什么是非金融公司债务融资工具?非金融公司债务融资工具是指具有法人资格的非金融公司在银行间债券市场发行的，商定在一定期限内还本付息的有价证券。目前债务融资工具品种涉及短期融资券、中期票据和中小公司集合票据。短期融资券：是指具有法人资格的公司在银行间债券市场发行的，商定在1年(含)内还本付息的债务融资工具。中期票据：是指具有法人资格的公司在银行间债券市场按照筹划分期发行的，商定在一定期限(1年以上)还本付息的债务融资工具。 集合票据：是指2个以上、10个如下

　　21、具有法人资格的中小公司，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，商定在一定期限还本付息的债务融资工具。任一公司集合票据待归还余额不得超过该公司净资产的40%。任一公司集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。 事实上，对于中小公司而言，这几种债务融资工具门槛都还是比较高的。相对而言，公司发行集合票据的门槛较低。23、什么是“信贷资产证券化”?是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资我市场证券的过程。例如：某银行甲贷出许多住房，通过组合，甲向公众卖出住房抵押证券(甲卖出证券，从公众那里收回了)，到期

　　22、，购买证券的公众(投资者)得到甲从借款方得到转交的本和息;甲银行由于为借款方和投资方服务，得到服务费用。在美国，有的抵押证券向购买者提供所有权;有的抵押证券向购买者提供债权。 24、某些专家学者常提及“中档收入陷阱”，指的是什么?所谓的“中档收入陷阱”是指当一种国家的人均收入达到中档水平后，由于不能顺利实现经济发展方式的转变，导致经济增长动力局限性，最后浮现经济停滞的一种状态。一般指新兴市场国家突破人均GDP1000美元的“贫困陷阱”后，不久会奔向1000美元至3000美元的“起飞阶段”;但到人均GDP3000美元附近，迅速发展中积聚的矛盾集中爆发，自身体制与机制的更新进入临界，诸多发

　　23、展中国家在这一阶段由于经济发展自身矛盾难以克服，发展战略失误或受外部冲击，致使经济增长回落或长期停滞，这就是我们所说的“中档收入陷阱”。 25、什么是MBO?MBO(ManagementBuy-Outs)即“管理者收购”的缩写。即目的公司的管理者或经理层运用外部融资资本来购买我司的股权，从而变化我司所有者构造、控制权构造和资产构造，进而达到重组我司并获得预期收益的一种收购行为。完毕MBO之后，昔日的管理者就变成今日的股东了。 26、什么是过桥资金?过桥资金是一种短期资金的融通，期限以半年为限，是一种与长期资金相对接的资金。提供过桥资金的目的是通过过桥资金的融通，达到与长期资金对接的条件，然后以

　　24、长期资金替代过桥资金。过桥只是一种临时状态。它的特点是期限短、含金量高、资金回报高、风险较容易控制。例如我市去年以来设立的应急转贷资金，其本质就是过桥融资。27、什么是存贷比?所谓存贷比，顾名思义是指商业银行总额除以存款总额的比值，即银行总额/存款总额。从银行赚钱的角度讲，存贷比越高越好，由于存款是要付息的，如果一家银行的存款诸多，很少，就意味着它成本高，而收入少，赚钱能力就较差。但从银行抵御风险的角度讲，存贷比例不适宜过高。央行为避免银行过度扩张，目前规定商业银行最高的存贷比例为75%。 28、“去杠杆化”是什么意思?所谓杠杆，从狭义上讲，是指资产与股东权益之比;从广义讲，则是指

　　25、通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩大赚钱能力或购买力。 自从次贷危机爆发以来，“去杠杆化”一词便从国外始终流行到国内。所谓“去杠杆化”，是指公司或者个人减少使用金融杠杆，把本来通过多种方式“借”到的钱退还出去的这样一种潮流。 29、银行的不良资产涉及哪些?银行的不良资产也常称为不良债权，其中最重要的是不良，是指客户不能按期、按量归还本息的。也就是说，银行发放的不能按预先商定的期限、利率收回本金和利息PG电子。1998年后来，国内将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”，即“五级分类”，后三类为不良资产。汇率变化的有关报道中，常看到“升了若干基本点”的说法，请问基本点是如何一种概念? 按市场惯例，外汇汇率的标价一般由五位有效数字构成，最后一位数字被称为基本点，它是构成汇率变动的最小单位。如：1欧元 = 1.2817 美元;当欧元对美元从1.2817变为1.2819时，我们就说欧元对美元上升了两个基本点。 30、常听到说“大小非解禁”，“大小非”是什么意思?“大小非”都是指非流通股，即限售股。 小非：即小部分严禁上市流通的股票，其占总股本比例不不小于5%，在股改一年后方可流通，一年后来也不是大规模地抛售，而是有限度地抛售一小部分，为的是不对二级市场导致大的冲击。 大非，占总股本5%以上，在股改后两年以上方可流通。 【原文转载自金融界】

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