PG电子官方网站如何设计“新”的金融产品ppt如何设计“新”的金融产品? “新”的金融产品的构造方式?“新”的金融产品的构造方式有: ?组合现有的金融工具?重构现有的金融工具?将现有的金融工具用到新的标的市场一、组合现有的金融工具?(一)远期与互换的组合?(二)远期与期权的组合?(三)互换与期权的组合(一)远期与互换的组合?案例一: ?G公司想在 3个月内发行期限为 2年的浮动利率债券,并希望锁定现行利率成本(现在的固定利率较低)。?如何实现? ?远期互换?也称为推迟生效互换( delayed - start swap )(二)远期与期权的组合?远期与互换的组合消除了不利的风险, 但也消除了有利的风险。?如何将有利的风险保留下来? ?案例二: ?一美国进口公司为规避未来支付英镑的风险,有三种选择: ?1、购买执行价为 美元的英镑的远期合约?2、买入执行价为 美元的英镑看涨期权?3、购买执行价为 美元的英镑的可中断远期合约,若汇率低于 美元,远期合约中断PG电子官方网站。可中断远期合约? ?问题:为什么用可中断远期合约? ?答案:远期和期权的会计处理不同。?远期采用套期保值的会计处理( 美国财务会计准则委员会( FASB )第 52 条规定) ?远期的损益要延期到被套期保值的交易被确认的时候; ?期权采用逐日盯市制度PG电子官方网站。?中断远期合约一度被认为是远期而非期权PG电子官方网站。但因美国证券交易委员会的反对而于 1992 年3月取消。范围远期?购买执行价为 美元的英镑的远期合约, 若汇率低于 美元,远期合约中断, 同时,若汇率高于 美元,远期合约也中断。?讨论: 范围远期与看跌期权的熊市差价组合的关系看涨期权的熊市差价组合?由一份看涨期权多头和一份相同期限、协议价格较低的看涨期权空头组成。 X 1X 2 Profit S T看跌期权的熊市差价组合 X 1X 2 Profit S T